СвоевременныйСовет. Инвестирование на самом подлом из рынков. Поколение вознаграждения за риск

Bо введении мы познакомились с Адамом, моим бывшим студентом из Гарвардской школы бизнеса, который спра-шивал: «Во что мне инвестировать мои деньги?» В начале 1980-х годов я задавался тем же вопросом. В то время я жил на юге Калифорнии и много занимался серфингом с моим приятелем Гэри.
Серферы гораздо больше времени проводят, покачиваясь на поверхности океана в ожидании волн, чем собственно катаясь на них. Мы с Гэри коротали ожидание в дискуссиях о том, как заработать деньги; я утверждал, что акции — лучшая инвестиция, но мой приятель отдавал предпочтение недвижимости.
В начале 1980-х годов мне так сильно нравились акции потому, что они были удивительно дешевы! Промышленный индекс Доу Джонса находился возле отметки 1000, и для самых прославленных компаний коэффициент цена/прибыль не превышал однозначного числа. Любовь же Гэри к недвижимости основывалась на соотношении спроса и предложения. В прибрежной зоне продается не так уж много жилья, тогда как с течением времени находится все больше желающих жить на солнечных пляжах, поэтому можно говорить о неограниченном спросе.
В нашей инвестиционной деятельности каждый из нас сле-довал своим убеждениям. Я вложил все свои деньги до последнего доллара в акции, тогда как Гэри разработал агрессивную систему приобретения недвижимого имущества. Как только он собирал очередную сумму для первого взноса, сразу покупал недвижимость для сдачи в аренду. Затем выжимал из нее максимальную арендную плату, одновременно минимизируя расходы (дело доходило до того, что он еженедельно лично выполнял уборку своей пляжной недвижимости, поэтому Гэри запомнился мне либо в костюме серфера, либо в комбинезоне уборщицы).
Накопив достаточно денег для еше одного первого взноса, Гэри опять покупал недвижимость и так расширял свою империю.
И кто же оказался прав, Терри или Гэри? Что было выгоднее в начале 1980-х годов — инвестировать в акции или в недвижимость на юге Калифорнии? Акции выросли более чем на 1000%, тогда как стоимость земли росла более низкими темпами, хотя и постоянно. Значит, прав был я? Нет. Как мы увидели в главе 9, недвижимое имущество обеспечивает куда больший леверидж, чем акции. Значит, агрессивная стратегия Гэри — покупай как можно больше с помощью заемных средств — приносила ему куда большую прибыль, чем можно получить на акциях.
Хотя и Гэри, и я считали облигации недостаточно динамичными для нашего темперамента, они тоже приносили очень хорошую прибыль. В 1980 году инвестиция в облигации, особенно рискованная инвестиция в долгосрочные облигации, тоже щедро вознаграждалась.
В начале 1980-х годов выбрать правильную инвестицию было несложно. Росли все виды — акции, облигации, жилье. Поэтому единственной возможной ошибкой было бы избегать финансового риска. Для целого поколения американцев риск щедро вознаграждался. Как оказалось впоследствии, единственным способом понести убытки было просто не участвовать в игре. Поэтому в 1980 году Адам на свой вопрос получил бы четкий ответ: бери в долг как можно больше, рискуй, насколько достанет духу, и греби деньги лопатой. В наши дни бытует мнение, что и сейчас риск остается для терпеливых инвесторов надежным способом хорошо заработать. Но так ли это?
<< | >>
Источник: Т. Бернхем. Подлые рынки и мозг ящера: как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынках. 2008

Еще по теме СвоевременныйСовет. Инвестирование на самом подлом из рынков. Поколение вознаграждения за риск:

  1. Такой процесс прощения играет необычайную роль: он разрывает порочный круг, непрерывно возобновляющийся в семье из поколения в поколение.
  2. ПРЕИМУЩЕСТВА ЧЕТВЕРТОГО ПОКОЛЕНИЯ
  3. Плата (вознаграждение)
  4. ЧЕТЫРЕ ПОКОЛЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ВРЕМЕНЕМ
  5. ВЗАИМОСВЯЗЬ ПОКОЛЕНИИ
  6. Разрастающиеся вознаграждения управляющих
  7. Дети нового поколения
  8. Исключительно щедрые вознаграждения за стандартную эффективность
  9. Достойное вознаграждение
  10. Семья де Мортелак: смерть детей в раннем возрасте в нескольких поколениях
  11. ЧИСТАЯ СОВЕСТЬ И ВОЗНАГРАЖДЕННАЯ ЧЕСТНОСТЬ
  12. Лариса Владимировна Алексеева - целительница в третьем поколении.
  13. Разница в цене и брокерском вознаграждении в сделках с неполными лотами
  14. Глава 8 Готовность к реализации цели жизни Развитие поколений